Банк Канады, вероятно, сохранит ключевую ставку без изменений из-за торговой неопределённости
На этой неделе Банк Канады, скорее всего, оставит базовую процентную ставку на уровне 2,75%, несмотря на ожидания некоторых экономистов, что снижение возможно. Главный экономист CIBC Эйвери Шенфельд считает понижение маловероятным, но «приятным сюрпризом», если оно всё же состоится.
На данный момент финансовые рынки оценивают шансы снижения ставки на 0,25% как лишь 7%. Причина — более высокая инфляция и неожиданно сильные показатели рынка труда: в июне экономика добавила 83 000 рабочих мест, а уровень безработицы снизился впервые с января.
Инфляция в июне выросла до 1,9%, а базовые показатели Банка Канады остаются около 3%, что затрудняет аргументацию в пользу дальнейшего смягчения денежной политики.
Тем не менее, Шенфельд и его коллеги в CIBC ожидают два понижения ставки до конца года. Они указывают на замедление экономики и растущую «праздность» в производстве, которая вскоре снизит инфляционное давление. Он также считает, что торговый спор с США уже привёл ко снижению ВВП во втором квартале.
Последний опрос деловых настроений Банка Канады показал: компании предпочитают не перекладывать рост цен из-за тарифов на потребителей — это сигнал, что всплеск инфляции может быть временным.
Глава Банка Канады Тифф Маклем ранее отмечал, что из-за нестабильности в торговле банк не публиковал в апреле полноценный экономический прогноз, а представил два сценария.
Главный экономист Desjardins Джимми Жан считает, что банк уже получил достаточную ясность, чтобы вернуться к стандартному прогнозированию. Однако он также допускает возможность снижения ставки в сентябре — особенно если США введут обещанные 35% тарифы на канадский экспорт.
Особую тревогу вызывают тарифы на сталь, алюминий и медь, что особенно важно для экономики Онтарио и Квебека. В этом случае, по словам Жана, дальнейшее снижение ставки будет оправданным шагом.
Хотя федеральное правительство активизировало инвестиции в оборону и инфраструктуру, Desjardins ожидает, что эффект от этих мер будет заметен только в долгосрочной перспективе. Это открывает Банку Канады пространство для действий в ближайшие месяцы.